Företagsvärde-kalkylator
Beräkna ett företags totala företagsvärde för investeringsanalys
Hur man Använder
- Ange företagets börsvärde
- Lägg till total skuld (obligationer, lån och andra skulder)
- Ange kassa och likvida medel
- Lägg till värdet av preferensaktier om tillämpligt
- Ange minoritetsintressen om tillämpligt
- Visa det beräknade företagsvärdet
Vad är Företagsvärde?
Företagsvärde (EV) är ett omfattande mått på ett företags totala värde, som representerar det teoretiska pris en köpare skulle betala för att köpa hela verksamheten. Till skillnad från börsvärde, som endast betraktar aktievärdet, tar EV hänsyn till skuld, kassa och andra anspråk på företaget.
EV är särskilt användbart för att jämföra företag med olika kapitalstrukturer, eftersom det ger en mer fullständig bild av den verkliga kostnaden för att förvärva ett företag.
Företagsvärde-formel
Den grundläggande företagsvärde-formeln är:
EV = Börsvärde + Total Skuld - Kassa och Likvida Medel + Preferensaktier + Minoritetsintressen
Komponenter Förklarade
- Börsvärde: Det totala värdet av alla utestående aktier (aktiekurs × antal aktier)
- Total Skuld: Alla räntebärande skulder inklusive obligationer, lån och kreditfaciliteter
- Kassa och Likvida Medel: Subtraheras eftersom en köpare skulle få denna kassa (minskar nettokostnaden)
- Preferensaktier: Läggs till eftersom det representerar ett anspråk på tillgångar som är överordnat stamaktier
- Minoritetsintressen: Läggs till för att redovisa värdet av dotterbolag som inte helt ägs
Varför Använda Företagsvärde?
Företagsvärde föredras framför börsvärde i flera scenarier:
- Jämföra företag med olika kapitalstrukturer
- Utvärdera förvärvsmål (visar den verkliga förvärvskostnaden)
- Beräkna värderingsmultiplar som EV/EBITDA eller EV/Försäljning
- Analysera högt belånade eller kassarika företag
- Göra rättvisa jämförelser mellan branscher
Vanliga EV-multiplar
Företagsvärde används ofta i värderingskvöter:
EV/EBITDA
Den mest populära EV-multipeln, som jämför företagsvärde med resultat före räntor, skatter, avskrivningar och amorteringar. Lägre kvoter kan indikera undervärdering.
EV/Omsättning
Användbart för att jämföra företag med olika vinstmarginaler eller för företag i tidigt skede. Visar hur mycket investerare betalar per dollar i intäkter.
EV/FCF
Jämför företagsvärde med fritt kassaflöde och indikerar hur många år av kassaflöde som behövs för att motivera värderingen.
När Ska Man Använda Företagsvärde
Företagsvärde är särskilt viktigt i dessa situationer:
- M&A-analys: Bestämma den verkliga förvärvskostnaden
- Hävstångsköp: Förstå det totala kapital som krävs
- Branschjämförelser: Jämföra företag med varierande skuldnivåer
- Finansiell Analys: Beräkna kapitalstrukturneutrala mått
- Investeringsscreening: Identifiera potentiellt undervärderade företag
Begränsningar av Företagsvärde
Även om företagsvärde är ett kraftfullt mått har det begränsningar:
- Tar inte hänsyn till skulder utanför balansräkningen
- Kanske inte fångar värdet av ofinansierade pensionsförpliktelser
- Justeringar för operationell leasing kan vara komplexa
- Speglar inte framtida tillväxtutsikter eller konkurrensfördelar
- Kan snedvridas av icke-operativa tillgångar eller skulder
- Börsvärdekomponenten är föremål för marknadsvolatilitet
Var Man Hittar Data
- Börsvärde: Finansiella webbplatser (Yahoo Finance, Bloomberg, etc.) eller multiplicera nuvarande aktiekurs med utestående aktier
- Total Skuld: Företagets balansräkning under skulder (kort- + långfristig skuld)
- Kassa och Likvida Medel: Balansräkning under omsättningstillgångar
- Preferensaktier: Balansräkning under eget kapital
- Minoritetsintressen: Balansräkning under eget kapital (icke-kontrollerande intressen)
- All data bör vara från samma rapporteringsperiod för noggrannhet
Vanliga frågor
- Vad är skillnaden mellan börsvärde och företagsvärde?
- Börsvärde representerar endast värdet av ett företags aktier, medan företagsvärde inkluderar det totala värdet för att förvärva verksamheten, med hänsyn till skuld, kassa och andra anspråk. EV ger en mer fullständig bild av ett företags verkliga kostnad.
- Varför subtraheras kassa från företagsvärdet?
- Kassa subtraheras eftersom när man förvärvar ett företag får man dess kassainnehav, vilket effektivt minskar nettoinköpspriset. Om du betalar 100 miljoner kronor för ett företag med 20 miljoner kronor i kassa är din nettoutgift endast 80 miljoner kronor.
- Kan företagsvärdet vara negativt?
- Ja, även om det är sällsynt. Ett negativt EV inträffar när ett företags kassa och likvida medel överstiger summan av dess börsvärde, skuld och andra förpliktelser. Detta kan signalera ekonomiska svårigheter eller att marknaden kraftigt undervärderar företaget.
- Vad är en bra EV/EBITDA-kvot?
- Det finns ingen universell 'bra' kvot eftersom det varierar per bransch. Mogna branscher har typiskt lägre multiplar (8-12x), medan högväxtbranscher kan ha högre multiplar (15-25x+). Jämför alltid inom samma bransch.
- Ska jag använda bokfört värde eller marknadsvärde för skuld?
- Generellt är det bokförda värdet av skuld från balansräkningen acceptabelt för de flesta analyser. Marknadsvärde är mer exakt men svårare att få för privata skulder. Skillnaden är vanligtvis liten om inte räntorna har förändrats dramatiskt.